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资本运营理论与实务

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林勇 编

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发表于2020-11-27

图书介绍


出版社: 科学出版社
ISBN:9787030303011
版次:1
商品编码:10697273
包装:平装
丛书名: 现代企业管理系列教材
开本:16开
出版时间:2011-06-01
用纸:胶版纸
页数:312
字数:400000
正文语种:中文


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图书描述

编辑推荐

适读人群 :本 书可作为广东省高等教育自学考试配套用书,也可作为普通高等 院校经济管理类学生的学习参考书。
易学易教,通俗易懂,配套资源丰富,有对应练习册

内容简介

  《资本运营理论与实务》系统介绍资本运营的基本知识和基本原理,结合国内外资本运营的现状,研究资本运营的主体与环境、风险与防范、资本筹措、并购、战略联盟、资产剥离、公司分立、分拆上市、股份回购、托管经营、企业重组等*新理论和实务内容。《资本运营理论与实务》具有较强的理论性和实际应用价值。

  《资本运营理论与实务》适合经济管理类专业学生使用,也可供工商界人士阅读、参考。

作者简介

林勇:华南师范大学经济与管理学院教授。

目录

总序
第一章 资本运营概论
第一节 资本的分类及特征
第二节 资本运营综述
第三节 资本运营的目标
第四节 资本运营的模式及原则
案例分析
习题
第二章 资本运营的未来发展
第一节 资本运营风险及风险防范
第二节 资本运营管理的现实问题和未来发展
案例分析
习题
第三章 资本筹集
第一节 资本筹集概述
第二节 银行贷款
第三节 债券筹资
第四节 股权融资
案例分析
习题
第四章 资本成本
第一节 资本成本的概述
第二节 个别资本成本及应用举例
第三节 WACC
案例分析
习题
第五章 资本结构与筹资决策
第一节 资本结构问题
第二节 mm理论及权衡理论
第三节 最优资本结构
案例分析
习题
第六章 资本预算方法
第一节 资本预算的相关概念
第二节 资金的时间价值
第三节 净现值法
第四节 其他资本预算方法
案例分析
习题
第七章 证券投资
第一节 证券投资的基本要素和原则
第二节 证券投资的基本分析
第三节 证券投资风险
第四节 证券投资组合分析
案例分析
习题
第八章 企业的兼并与收购
第一节 企业并购分类及发展过程
第二节 并购理论及并购效应
第三节 企业并购战略及相关决策
第四节 企业并购后的整合
案例分析
习题
第九章 跨国并购——资本运营的全球化趋势
第一节 跨国并购理论的支持
第二节 跨国并购的模式及并购方式
第三节 跨国并购的特点及发展趋势
第四节 跨国并购的风险及控制
第五节 外资并购对我国企业的影响及应对措施
案例分析
习题
第十章 组建企业集团
第一节 企业集团的概念及分类
第二节 企业集团理论及功能
第三节 企业集团的组建
第四节 企业集团财务管理模式
案例分析
习题
第十一章 企业的剥离、分立与出售
第一节 企业剥离
第二节 企业分立
第三节 企业分拆上市
第四节 股份回购
案例分析
习题
主要参考文献



精彩书摘

随着市场经济的发展,越来越多的人已经认识到资本运营在我国社会生活中的重要作用,这是我国市场经济从不成熟走向成熟的重要标志之一。但是,对于资本运营这个新的经济学概念,人们各有各的解释,且相当一部分人在谈到资本运营时,还显得很茫然,对什么是真正的资本运营、怎样进行资本经营,实际上处于似懂非懂的状态。为了分析和阐明资本运营的一系列问题,我们首先要从资本的基本概念开始。
一、对资本范畴的理解
(一) 马克思对资本的解释
在《资本论》中,马克思对资本作了深刻剖析,其结论是要推翻资本主义私有制,并没有说要资本立即消失,而只是说生产资料(实际上它的价值形态就是资本)必须与劳动实现直接结合,即资本为少数人占有要变为大多数人共同占有。但后来的人把资本取缔了,把社会主义企业财产称为资产或资金。可是,实践却一再证明,至少在我们现在所处的时代,社会生产和再生产离不开资本。尤其是在现代市场经济中,资本就是经济活动得以继续的纽带,甚至整个世界的经济运行都离不开资本,它流向哪里,哪里的经济就活跃起来,它在哪里聚集和集中,哪里就走向繁荣。在社会主义经济建设过程中,人们虽然长期否认资本范畴,但它事实上一直存在,不以人们意志为转移,因此,我们不能不重新认识资本这个范畴。
按照马克思的阐述,资本就是能够带来剩余价值的价值。资本包含三层意思:一是资本本身必须具有价值,虽然其表现形态各异,但没有价值的东西不是资本;二是必须能带来剩余价值,虽有价值但不能带来剩余价值的,不能成为资本;三是只有在现实的物质生产过程中能够产生剩余价值的价值才是资本。
(二) 市场经济条件下对资本的定义
从现实经济发展中我们可以看出,资本与劳动结合形成现实生产力,实现价值增值,并创造出越来越多的社会财富。也就是说,有了资本才有价值增值部分的归属问题,归谁所有是资本的社会属性,过去我们过分强调资本的社会属性,而忽视了它还有另一面,即资本不管归谁所有、在谁手中,就其本质而言,都要实现价值增值,否则就不成为资本了——这就是资本的自然属性。资本能够带来增值这一自然属性的存在,使归谁所有显得非常重要。因此,资本应重新定义为是可以带来增值的价值,具有自然属性和社会属性两个方面。
在西方经济学理论中,资本是三大生产要素之一,另外两大要素是土地和劳动,这三大要素通常被称为基本生产要素。资本是一种被生产出来的要素,一种本身就是由经济过程产出的耐用投入品。从企业的角度来看,资本是一家公司的总财富或总资产,因而不仅包括货币资本(有形的资本),同时也包括商标、商誉和专利权等无形的资本。
(三) 企业资本的构成形式
如今我们在研究宏观经济存量核算时,认为资本泛指一切投入在生产过程中的有形资本、无形资本、金融资本及人力资本。狭义的资本是指企业所有者(股东)的权益,包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。从资本的来源上区分,资本应作广义的理解,包括自有资本和借入资本。自有资本是企业资本运营的基础,是企业获取借入资本的基本前提;而借入资本可以使企业在能承担的财务风险下,扩大生产经营规模,提高自有资本的经营效益,是资本运营的艺术。
现实生活中,资本总是表现为一定的“物”,如货币、机器、厂房、原料、商品等。企业所拥有的资本构成大致上可以分为以下七种形式。① 货币资本,包括企业的库存现金、银行存款等货币资金;② 实物资本,包括存货和房屋、设备等固定资产;③ 无形资本,包括专利权、非专利技术、商标权、版权、土地使用权、商誉等;④ 金融资本,包括股票、债券、期权等投资;⑤ 管理资本,企业的组织机构、职能规划、激励机制等管理资源;⑥ 人力资本,企业各类雇佣劳动力;⑦ 产权资本,其他企业产权。
其中,人力资本是对人的投资而形成的资本,包括学校教育、在职培训及保健设施等支出。人力资本是一项能够给企业带来最大经济效益的重要的生产性投资。企业拥有高素质的人力资本,将能更好地吸收、组合各种生产要素,推动经济的迅速发展。
二、资本的功能
资本具有以下四方面的功能。
(1) 联结生产要素,形成现实的生产力,推动价值的增值和积累。在市场经济条件下,生产资料、劳动力及各类生产要素处于某种分离状态,它们只有通过资本购买,才能转化为现实的生产力。
(2) 联结流通要素,促进商品流通和货币流通,实现剩余价值和分配价值。流通要素从价值上看,就是流通资本的存在形式,只有流通资本的投入才能实现流通要素的结合。流通资本的根本职能在于通过促进商品流通和货币流通,完成剩余价值的实现和分配。
(3) 资源配置的职能。资本为了追求高利润率的投资场所,就会不断从利润率低的部门转出,再转入利润率高的部门,这必然带动资源从利润率低的部门转到利润率高的部门,从而优化资源的配置。
(4) 激励和约束的职能。为了追求超额利润,各企业必然努力改进技术,改善管理,降低个别成本,这是资本追求超额利润的激励功能。资本要取得较高的利润率,就要尽可能减少预付资本的投入和固定资本的占用,尽可能发挥现有资本的作用;就要尽可能节约不变资本的支出,消除原材料方面的浪费和闲置现象;就要尽量减少工资、奖金的支出。这些方面,客观上形成了对企业行为的有效约束。
三、资本的特征
资本的基本特征主要有以下五点。
(1) 资本的增值性。追求价值增值是资本的直接目的,也是资本最根本的特征。资本不同于货币的根本特征,在于它在运动中要带来剩余价值。如果资本不能在运动中带来剩余价值,也就不称其为资本了。
(2) 资本的竞争性。资本的增值本性决定了资本与资本之间必然要展开竟争。而竞争一旦形成,又会对资本的存在和运动产生一种外在的强制力,因此,竞争性既是资本内在属性的要求,又是对外在压力作出的反应。资本在部门之间的竞争表现为生产不同种类产品的生产者之间的竞争。竞争的目的是追求能取得高利润率的投资场所,竞争的手段是资本从利润率低的部门向利润率高的部门转移。竞争的结果是平均利润率和生产价格的形成,实现了等量资本要求等量利润的平等权力。
(3) 资本的运动性。资本增值是在运动中实现的,运动性是资本的重要特征。资本的运动性表现在资本循环和周转的无限性,以及资本向外转移的开放性两个方面:资本对于价值增值的无尽追求决定了资本不断地、周而复始地进行循环。资本运动包括实物形式的运动(物质替换)和价值形式的运动(价值补偿)。资本运动具有跨行业、跨地区、跨国界的全面开放性,不断地促进资本增量和存量调整,促进资源结构化、合理化的优化配置。
(4) 资本的独立性和主体性。资本的存在形式和运动形式具有独立性的特点。微观资本要求有明确的利益和产权界区,要求独立地进行投资,表现为独立的利益主体,资本成为经济运动的一般主体或真正主体。
(5) 资本的开放性。在市场经济条件下,企业资本既可以自由地输入,也可以自由地输出。从企业资本的形成看,既有国内资本,也有国外资本;既有国有资本,也有法人资本和个人资本。从企业资本的输出看,它既可以从一种资本形态转向另一种资本形态,提高资本利润率,也可以向其他企业投资,如参股、入股等,以此来分散风险,发展壮大自己;既可以通过兼并、收购等途径扩大企业规模,也可以通过出售自己的部分产权来盘活存量资产,调整产品结构。资本这种开放性的特征,有利于资本的迅速积聚与集中,有利于资本规模的扩大与发展。

前言/序言


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